资产配置策略系统详解
本文档面向希望构建中低频、多资产组合策略的用户，系统说明天枢量化「资产配置策略」的核心逻辑、参数配置方式、再平衡执行机制与回测解读方法。
一、什么是资产配置策略？
资产配置策略的核心思想是：
不把资金押注在单一品种，而是分散到多个相关性不同的资产上，通过定期再平衡维持目标仓位结构
。
在天枢量化中，资产配置策略主要用于：
在股票、债券、黄金、商品、海外等类别中构建组合
用固定权重管理组合风险暴露
通过规则化再平衡减少主观择时干扰
与动量轮动策略相比，资产配置策略更强调
组合稳定性与波动控制
，而不是只追逐短期最强品种。
二、策略配置总览
资产配置策略分为两个步骤：
资产配置
：添加产品并设置各产品权重（总和需等于 100%）
参数配置
：设置回测区间、初始资金、交易成本、交易时间、再平衡周期
三、资产配置参数详解
3.1 产品与权重配置
参数
说明
规则
产品数量
组合中的 ETF/基金数量
最少 2 个有效产品，最多 20 个
单个产品权重
每个产品的目标仓位
0% ~ 100%
总仓位比例
所有产品权重之和
必须等于 100%（允许极小误差）
系统支持两种选品方式：
搜索添加
：按代码或名称搜索产品
推荐产品
：按股票、债券、黄金、商品、海外分组快速选择
3.2 推荐的权重思路
常见起步方式：
均衡配置
：例如 4 个产品各 25%，适合新手快速验证策略行为
稳健偏防守
：提高债券与黄金权重，降低组合回撤
进攻偏权益
：提高股票与海外权益权重，接受更高波动换取潜在收益
实践建议
如果你是首次使用资产配置策略，建议先从 3~6 个产品、相对均衡的权重开始，先观察组合在不同市场环境中的表现，再逐步微调。
四、回测基础参数详解
4.1 回测区间
参数
说明
约束
开始日期
回测起始日
不早于 2018 年
结束日期
回测截止日
必须晚于开始日期，且不晚于当前日期
4.2 资金与交易成本
参数
说明
取值范围
默认值
初始资金
回测起始资金规模
2,000 ~ 10,000,000
100,000
交易佣金
单边佣金，万分比输入
0 ~ 200
2.5
滑点(%)
成交偏差，百分比输入
0 ~ 5
0.10
成本换算说明
佣金输入
2.5
，表示万分之 2.5（即 0.025%）
滑点输入
0.10
，表示 0.10%
因此：
买入成交价约为理论价 × (1 + 滑点)
卖出成交价约为理论价 × (1 - 滑点)
4.3 交易时间
支持的下单时间点：
09:30
（开盘）
10:30
14:30
14:50
（尾盘）
该时间决定每次再平衡时使用的行情快照与模拟成交时点。
五、再平衡机制详解
再平衡是资产配置策略的核心动作：当组合权重偏离目标权重后，系统在指定周期和交易时间进行调整，使各产品回到目标比例附近。
5.1 再平衡周期类型
类型
可选周期
交易日
5、10、21、63、126
自然日
7、30、365
5.2 如何选择再平衡频率
高频再平衡（如每周）
：贴近目标权重，风格更稳定，但交易次数和成本更高
低频再平衡（如每季度）
：交易更少、摩擦成本更低，但权重偏离可能更大
通常可先从”每月（21 交易日）”开始测试，再根据回测结果在收益与成本之间做平衡。
5.3 偏离阈值参数
除了按固定周期触发再平衡，系统还支持通过设置偏离阈值来控制再平衡的触发条件，从而避免频繁的无效交易或过度放任权重漂移。
参数
说明
取值范围
作用
最小偏离比例
权重偏离低于此阈值时，即便到达再平衡周期，也
跳过
本次调仓
0% ~ 100%
过滤微小偏差，减少不必要的交易摩擦
最大偏离比例
任一产品权重偏离超过此阈值时，
立即触发
再平衡，无需等待周期到期
0% ~ 100%
防止组合大幅漂离目标结构，控制风险敞口
偏离比例的计算方式
以某产品目标权重 25% 为例：
若当前实际权重为 26%，偏离为
|26% - 25%| = 1%
若设置最小偏离比例为 2%，则该产品未触发最小偏离条件
若设置最大偏离比例为 8%，则需实际权重超过 33% 或低于 17% 才会提前触发再平衡
参数组合建议
最小偏离比例设为 0
：表示只要到达周期就执行调仓，不做过滤
最大偏离比例设为 0
：表示不启用提前触发，严格按周期再平衡
常见实践：最小偏离 2%~5%、最大偏离 10%~20%，兼顾控制漂移与减少摩擦
六、策略执行逻辑（简化版）
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Step 1: 读取当前持仓与目标权重
Step 2: 在设定交易时间获取行情
Step 3: 判断是否到达再平衡周期
Step 4: 若到期，则按目标权重计算各产品目标市值
Step 5: 生成买卖调整指令（减高配、补低配）
Step 6: 按佣金与滑点模拟成交，更新持仓与净值
Step 7: 进入下一周期继续运行
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